【招商策略】自主可控重要性凸显，折叠屏手机相继亮相MWC——全球产业趋势跟踪周报（0308）

链光

据悉，世上伸展大则会MWC 2022仍要在疯狂同步进行。TCL、OPPO、荣耀等笔记本电脑装配工场商，所到之处面世了自己的拉链光其产品，其后来荣耀原计划2022年拉链光市场需求意味著增加10倍。Canalys最另行预测，2024年亚太地区拉链光笔记本电脑的年上半年将微3000万部，这反之亦然2021年至2024年的相联年增加率（CAGR）为53％。原计划从2019年（第一批拉链光其产品推出）到2024年，该其产品类别的相联增加率将曾大幅进一步提高122%。Canalys资料标示出，拉链光智能笔记本电脑的上半年在2021年曾大幅进一步提高了890万部，上年增加148%，而结构上智能笔记本电脑市场需求仅增加7%。

这两项拉链光笔记本电脑虽面对定购局限、上半年根本无法短时间放大等问题，但随其顾客行业链短时间扩充产能、笔记本电脑连续性能逐渐完善以及单价下沉至万元请注意， 拉链光笔记本电脑普及进程将短时间加快，原计划2022年拉链光笔记本电脑升幅将较快小幅度进一步提高。

2、实质上柔连续性

俄乌紧张局势接连不断后，另行泽西州对同一时间苏联同步进行了借以的制裁。科技总体，另行泽西州国则会要求绕过对同一时间苏联石油所谓工、电信公司这两项、激光、导航的设备、联合航空静电的设备、海底的设备和飞行中部件等多总体更为重要技术定购。

自始苹果公司、Intel、百度等科技大另行公司无限期断供同一时间苏联后来，资料库更为重要时刻Oracle（西周时期）、跨国公司顾客服务提供者商SAP另行公司也至此无限期暂停在俄顾客服务，越来越进一步在科技赢利各个领域将同一时间苏联逼向退缩的边缘。Facebook、推特（Twitter）、的网络更为重要时刻百度、亚马逊河、赛门铁克、Meta，Spotify更为重要时刻网飞（Netflix）、Roku、Tiktok绕过了同一时间苏联的传播方式标准型， PC更为重要时刻惠普、曼恩、小汽货车更为重要时刻法拉利、共通、雷拉等都向同一时间苏联断供；越来越深入的不仅仅，包括Oracle、SAP这样的跨国公司名曰顾客定购商，以及一切静电信公司息的设备顾客服务顶层的中央处理器工场Intel、AMD、摩托罗拉等另行公司，都对同一时间苏联采取限制地面部队。

俄乌情势的持续发展对不能不不具备不可忽视神性，实质上柔连续性是预见不能不政府、顾客行业持续发展的不可忽视方向，不能不不必在股票市场、可短时间、教育资源、的设备、涂层的 【实质上柔连续性 】总体做好越来越多的立即和工程建设。

海外投资决定：从后来长期角度，我们这两项决定赞许亚太地区赞许下碳后来和正因如此顾客行业链发展壮大（燃煤、燃煤、储能、氢能等），电动所谓智能所谓大态势下电动智能小汽货车升幅减小，以及元宇宙、智能装配、名曰计算、实质上柔连续性等顾客行业态势。

02

亚太地区观察：欧美市场需求跟踪

1、亚太地区大类资产展现出

亦同亚太地区股价普跌。美股总体，道指、纳指、标普分别急跌3.2%、6.7%、4.0%。市场需求主要赞许奥斯本加息最另行断定、另行泽西州经济原因、摩尔多瓦情势以及亚太地区SARS与HIV。奥斯本加息最另行断定总体，3年末3日，奥斯本总干事亚当斯并称，摩尔多瓦经济危机意味著加剧本就存在的定购链不良问题，油价持久攀升的安全性是下陷通货膨胀率意味著。他施加担忧赞同3年末加息25个两处，可有必要将越来越小幅度度加息，且来年则会多次加息，他甚至承认“本理应早点地面部队来对抗通货膨胀率”。他还提醒地理环境在政治上紧张局势给另行泽西州经济增加造再加安全性。这使得市场需求对加息意味著的不安不得不持续增长。 另行泽西州经济原因总体，另行泽西州2年末非农社则会福利资料远微意味著，自始来年7年末来第二大增幅。通货膨胀率自始续更佳，奥斯本立即加息紧接著，劳动力市场需求维持强劲。ISM公告的资料标示出，另行泽西州2年末顾客行业工业业务部门产值不佳，ISM非装配业基准降到56.5，小幅度不及意味著，自始左右来一年另行低。其后来，另行定购、赢利活动、社则会福利等分项基准皆相当大趋软。 摩尔多瓦情势总体，欧元区委员则会总干事认为在闲谈摩尔多瓦入盟同一时间不必落幕战事。的西方欧美对同一时间苏联试行借以制裁，克林顿对白同一时间苏联拟定工业业务部门产品容许政府，以不必要科技的软件和更为重要技术通过白同一时间苏联流入同一时间苏联。另行泽西州农业部工业业务部门与安正因如此局对同一时间苏联的石油大型CG业拟定工业业务部门产品容许，并以“赞同同一时间苏联外交活动”为由将10个欧美的91个实体列入农业部的工业业务部门产品容许实体清单后来。日本无限期严禁对俄工业业务部门产品石油的设备等另行增控制措施。俄乌同步进行了两次则会闲谈，第二轮则会闲谈落幕，两国就临时休战设立以色列政府闸口曾达再加一致。第三轮俄乌和闲谈无实质结果，休战会闲谈将自始续同步进行。同一时间苏联同一时间总统梅德韦杰夫问到，俄值得注意外交地面部队仍要按计划顺利同步进行，打击乌境内外交基础设施的任务已吻合同一时间夕。 亚太地区SARS与HIV总体，这两项，欧另行泽西州内HIV总共目短时间升高，其后来德法英美四国疫苗无论如何接种的人口总共目共五74.9%、77.6%、71.9%、64.9%。亦同另行增病例总共很低的欧美为中韩、丹麦、越南等。

欧股价场需求普跌，富时100、荷兰CAC40、丹麦DAX、意大利基准分别急跌6.7%、10.2%、11.2%、12.8%。地理环境在政治上经济危机下，欧元区可短时间单价担忧不断减少，1年末PPI环比增加5.2%，为2021年10年末以来另行高。欧元区2年末调和CPI上年增加5.8%，增幅远高于5.6%的意味著，这已经是不间断第4个年末自始上曾另行高。欧货币政府再加员一致认为，最另行资料确实通货膨胀率意味著比意味著越来越久。 日经225基准急跌4.9%。

亦同大宗商品普涨，天然气、贵铍、工业业务部门铍、农其产品皆攀升。另行泽西州十年期国债利率并行5BP至1.78%。

天然气总体，亦同布油、WTI天然气分别攀升26.9%、23.9%，这两项布油、WTI天然气分别上折回124、113美元/桶。俄乌情势越来越进一步恶所谓，另行泽西州和欧元区对同一时间苏联的制裁仍在升级。另行泽西州和欧元区考虑严禁从同一时间苏联进口产品天然气，同时沙特阿拉伯石油将来重新加入的国际市场需求渺茫，定购后来断意味著短时间推升油价。 亦同贵铍攀升，黄金、白银分别攀升5.3%、6.1%。 工业业务部门铍攀升，铍铝、铍铜器、铍锌、铍铍、铍锌分别攀升11.0%、4.4%、107.1%、2.6%、11.9%。造再加锌价飙升的主要原因在于对俄锌定购以及亚太地区低库存的不安。俄乌情势反复，使锌欧美炼工场减半及物流停用的安全性加剧；另之外亚太地区精锌库存短时间下滑处于上曾低位，引致挤仓式攀升。 农其产品攀升，小麦、大豆、ICE11号糖、小麦分别攀升3.7%、1.5%、8.8%、38.5%。俄乌紧张局势带给农作物减半、贸易增加以及以外欧美减小粮食收储的各种意味著，使得小麦单价授予中空。 10年期美债收益率并行5BP至1.78%。美元基准攀升2.6%至99，折合相比美元贬值0.11%，这两项折合兑美元后来间价为6.32。

2、亚太地区股价大型CG业展现出

亦同亚太地区股价跌多涨少，可短时间、公共机构克拉通展现出相相对好，可选人奢侈品、股票市场、信息系统克拉通展现出相相对差。

具体来看， 美股总体，可短时间、公共机构、房地产克拉通展现出极佳，可选人奢侈品、股票市场、信息系统、电信公司顾客服务克拉通展现出较高。 欧股总体，所有克拉通皆急跌，其后来可短时间、医疗卫生、日常奢侈品、电信公司顾客服务克拉通暴跌较小，可选人奢侈品、股票市场、公共机构克拉通暴跌相当大。 英国股价总体，除涂层、可短时间克拉通攀升之外，其他克拉通皆急跌，其后来可选人奢侈品、股票市场、日常奢侈品、电信公司顾客服务克拉通暴跌相当大。 日本股价总体，除可短时间、公共机构克拉通攀升之外，其他克拉通皆急跌，其后来可选人奢侈品、信息系统、涂层克拉通展现出较高。 港股总体，除可短时间克拉通攀升之外，其他克拉通皆急跌，其后来可选人奢侈品、医疗卫生、信息系统、日常奢侈品克拉通暴跌相当大。 A股总体，除可短时间、房地产克拉通攀升之外，其他克拉通皆急跌，其后来信息系统、涂层、工业业务部门、可选人奢侈品克拉通展现出较高。

3、亚太地区强势股与异动股简析

基本上一周大涨的200亿美元以上市值另行公司后来，涂层、可短时间、工业业务部门较多，基本上一周领跌的200亿美元以上市值另行公司后来，信息系统、可选人奢侈品较多。

异动股简析

【的西方石油】的西方石油公告净资产，公告标示出另行公司2021第三季度简介从属母另行公司股票债权人上年为15.22亿美元，上年增加109.71%；民营跨国公司为263.14亿美元，上年攀升61.82%。第四财季从属母另行公司股票债权人上年为13.37亿美元，上年增加201.91%；民营跨国公司为80.10亿美元，上年攀升139.25%。的西方石油亦同大涨26.6%。

【克罗格】3年末3日，克罗格公告最另行净资产标示出，从属母另行公司股票债权人上年为5.66亿美元，上年增加835.06%；民营跨国公司为330.48亿美元，上年攀升7.52%，高于市场需求意味著。克罗格亦同攀升23.5%。

【NUTRIEN】Nutrien公告最另行净资产，公告标示出另行公司2021第三季度简介从属母另行公司股票债权人上年为31.53亿美元，上年增加586.93%；民营跨国公司为277.12亿美元，上年攀升32.54%。Nutrien亦同攀升15.6%。

03

不可忽视资讯速递

1、顾客行业政府与另行闻报道

（1）拉链光笔记本电脑再加世上伸展大则会主角 可分大型CG业驶入持续发展快货车道（☆☆☆）

据悉，世上伸展大则会MWC 2022仍要在疯狂同步进行。笔记本电脑装配工场商总体，越来越是排演了紧接著拉链光笔记本电脑大则会。TCL、OPPO、荣耀等笔记本电脑装配工场商，所到之处面世了自己的拉链光其产品。欢笑的是，拉链光笔记本电脑售价已经到了万元请注意。OPPO越来越是因为自己的正因如此另行拉链旗舰FiNd N，荣获2022年亚太地区伸展大金奖“最不具备突破连续性自始另行其产品金奖”，这是唯一一个被提名的国产笔记本电脑装配工场商。Canalys最另行预测，2024年亚太地区拉链光笔记本电脑的年上半年将微3000万部，这反之亦然2021年至2024年的相联年增加率（CAGR）为53％。原计划从2019年（第一批拉链光其产品推出）到2024年，该其产品类别的相联增加率将曾大幅进一步提高122%。Canalys资料标示出，拉链光智能笔记本电脑的上半年在2021年曾大幅进一步提高了890万部，上年增加148%，而结构上智能笔记本电脑市场需求仅增加7%。

（2）2年末荷兰货车种卖出具备意味著 欧美另行势力环比大跌（☆☆☆）

荷兰2年末电动小DF汽货车卖出2.31万辆，上年增加32.6%，环比增加27.5%。在小DF汽货车后来的升幅为20.1%，1年末份为17.6%。2020-2022年荷兰2年末货车种卖出上年共五220.9%、30.9%、32.6%，环比资料共五-9.2%、19%、27.5%。从上曾同环比资料看，荷兰来年卖出走势与来年相左右，具备意味著。

欧美另行势力卖出环比下降30-50+%，主要系春节假期严重影响，各货运工场在2022年2年末的卖出环比资料也有20-60%的下降。不同于来年的是，来年1-2年末众多主要货车DF涨价，但对卖出的严重影响并不一定明显。蔚来：2年末交货约6131辆，上年增加9.9%，环比增加-36.5%。小鹏：2年末交货约6225辆，上年增加180.0%，环比增加-51.8%。理想：2年末交货约8414辆，上年增加265.8%，环比增加-31.4%。哪吒：2年末交货约7117辆，上年增加255.5%，环比增加-35.4%。零跑：2年末交货约3435辆，上年增加447.0%，环比增加-57.5%。

（3）25家科技更为重要时刻至此无限期暂停在俄顾客服务（☆☆☆）

3年末3日，自始苹果公司、Intel、百度等科技大另行公司无限期断供同一时间苏联后来，资料库更为重要时刻Oracle（西周时期）、跨国公司顾客服务提供者商SAP另行公司也至此无限期暂停在俄顾客服务，越来越进一步在科技赢利各个领域将同一时间苏联逼向退缩的边缘。远隔重洋的另行泽西州国则会重发禁令，要求绕过对同一时间苏联石油所谓工、电信公司这两项、激光、导航的设备、联合航空静电的设备、海底的设备和飞行中部件等多总体更为重要技术定购。早同一时间的《纽约中国时报》美联社克林顿官员并称，包括欧元区再加员、日本、澳大利亚、英国、加拿大和另行西兰也无限期了对更为重要技术工业业务部门产品拟定类似限制的计划。同一时间苏联举动仍然没有发声，因为驾驭亚太地区SNS媒体和平台话语权的Facebook、推特（Twitter）等的网络SNS和平台都已将其“禁言”。目同一时间，不仅的网络更为重要时刻百度、亚马逊河、赛门铁克、Meta，Spotify更为重要时刻网飞（Netflix）、Roku、Tiktok绕过了同一时间苏联的传播方式标准型，笔记本电脑更为重要时刻苹果公司，PC更为重要时刻惠普、曼恩，小汽货车更为重要时刻法拉利、共通、雷拉等都向同一时间苏联断供；越来越深入的不仅仅，包括Oracle、SAP这样的跨国公司名曰顾客定购商，以及一切静电信公司息的设备顾客服务顶层的中央处理器工场Intel、AMD、摩托罗拉等另行公司，都对同一时间苏联采取限制地面部队。

（4）索尼公司三菱汽货车主导三阳 计划2025年开始卖出智能手机货车种（☆☆）

3年末4日，索尼公司和三菱汽货车问到，他们将主导开发新和卖出；也电动小汽货车。两家另行公司无疑，希望再加为下一代小汽货车各个领域的更为重要参与者。两家另行公司在道歉信后来问到，他们将在来年再加立的公司子另行公司，计划在2025年开始卖出第一款货车种。另行另行公司原计划将负责管理规划设计、其设计、开发新和卖出电动小汽货车，但不占有和条线路生产线设施，因此原计划三菱汽货车将负责管理智能手机货车DF的生产线装配，而索尼公司则负责管理其伸展顾客服务和平台的开发新。两家另行公司于北京等待时间16点在东京举行了另行闻报道面世则会。三菱汽货车CEO四部敏宏在道歉信后来并称：“虽然索尼公司和三菱汽货车在上曾和文所谓上有许多共同点，但我们的更为重要技术专长各个领域却截然不同。因此，我相信这一联盟将我们两家另行公司的分之二优势结合在一起，为伸展出行的预见提供者了巨大的意味著连续性。”尽管索尼公司基本上在奢侈品静电各个领域的霸主地位已被中韩三星等竞争对手抢夺，但在自动驾驶的更为重要激光等各个领域，索尼公司仍握有尖端更为重要技术王牌。此次主导标志著索尼公司首次实质连续性地挥军电动小汽货车赢利各个领域。

（5）139年老字号挥军燃煤：另行泽西州第二大矿区零售商牵头光伏供电这两项（☆☆）

另行泽西州第二大的矿区零售商普利策可短时间另行公司（Peabody Energy Corp）仍要在向清洁可短时间各个领域扩充其业务。根据3年末1日公告的道歉信，普利策与Riverstone Credit Partners和Summit Partners Credit Advisors主导筹组了的公司可再生可短时间开发新子另行公司R3 Renewables LLC。其业务中期，R3将在退役油田一处的六个地点开发新公用事业规模的光伏这两项。这六个地点都相对靠左右电力系统接入点，能为印第安纳州和爱荷华州光伏和电池存储这两项提供者持续发展潜力。R3将在预见五年内开发新微过3.3吉瓦的光伏发电能力也和1.6吉瓦的电池存储容量。普利策并称，本次主导的搭挡连结起来了可再生可短时间这两项开发新、环境管理、国有土地持有、用到权申请和资本市场需求总体的有组织分之二优势。普利策CEO助理副总裁Jim Grech在道歉信后来并称，“我们很高兴无限期再加立这家另行子另行公司，利用我们除此以外的资产体现越来越多实用连续性，助力我们和顾客的ESG雄心，为所在社区提供者越来越多的经济效益。”

（6）Rivian撤销追溯连续性涨价 拜登的政府呼吁货车种降价（☆☆）

电动小汽货车初自始另行公司Rivian Automotive Inc将取消3年末1日对其两款货车种DF小幅度提价的举措，并问到将准许后来下单的顾客按起初的单价出售。在3年末3日官方网站的一封信后来，Rivian的CEO RJ Scaringe问到对追溯连续性涨价问题向顾客举动。他问到，该另行公司仍要在努力理防范配件和原涂层开发新再加本攀升的局面，但将涨价一般来说于除此以外的定购，而不兑现最初出售条款是错误的。本年末1日，该另行公司曾将旗下R1T电动皮卡的基本单价从6.75万美元进一步提高到约7.95万美元，而另一款R1S SUV从7万美元上调至 8.45万美元。两款货车DF增幅分别曾达17%和20%，致使其遭到顾客的强烈赞成，一些顾客甚至取消了先同一时间定购。当地等待时间3年末1日晚，另行泽西州同一时间总统拜登在国则会商业大厦发表其任期内首次国情咨文演讲曾问到，控制粮价是目同一时间的首要任务，将施加担忧降低电动小汽货车单价。除了降价的担忧，还要面对开发新再加本的攀升。Scaringe在书面声明后来也问及，此次涨价的主要原因是通货膨胀率担忧和原涂层及配件的开发新再加本攀升。

（7）货车种“血管”——小汽货车线束陷定购短缺 欧洲多家货车CG被迫停产（☆☆）

据路透社美联社，由于小汽货车线束定购不足，法拉利、大众、奥迪等一众货车CG被迫减半/停产。其后来，大众小汽货车以外装配工场接踵而至交货瓶颈，奥迪莱比锡工场也已停产；而法拉利也在一份道歉信后来坦承，定购瓶颈将引致生产线后来断，另行公司仍要与零售商“深入探讨”。在这背后，莱尼（Leoni）、藤仓（Fujikara）、耐克森（Nexans）等总共家小汽货车线束装配工场商已减半/停产。例如，莱尼在摩尔多瓦西部的两家线束工场已后来断生产线，另行公司仍要力求以其余地区产能弥补这一顶替，同时再加立值得注意工作组评估具体情况。后来，由于摩尔多瓦在劳动力开发新再加本与技能总体具备分之二优势，已再加为矢崎、住友电气等众多小汽货车线束装配工场商的工工场选人址地。AlixPartners比对Comtrade资料发现，线束是摩尔多瓦工业业务部门产品到欧元区的最不可忽视小汽货车配件，分之二欧元区线束进口产品量左右7%。摩尔多瓦的政府资料标示出，亚太地区22家货车CG海外投资了38家摩尔多瓦工工场，海外投资总额微过6亿美元。这些工工场多半靠左右丹麦货车工场位置或丹麦货车CG的后来欧装配后来心，且大以外工工场其产品皆包含线束。

（8）苹果公司三阳再传另地面部队向 A股三更为重要时刻或转入零售商名单（☆）

备受瞩目的苹果公司三阳再次传出另地面部队向。据台中静电中国时报美联社，立讯精密、宁德一时期、比亚迪年末打入Apple Car定购。货运装配即场，除了“果链”龙头松下电器，立讯精密也得以位列Apple Car的装配商候选人名单。苹果公司或许并不一定则会在Apple Car初步（共同开发新）阶段与两家装配工场商主导，但预见后者年末在原先（装配）以外“历任要角”。正因如此，苹果公司三阳流言之际却毕竟不见真身，而松下电器已派来，其智能手机货车种Model T本周（3日）就已交货车，这反之亦然另行公司货车种赢利所谓仍要式激活。此之外，流言指出，立讯日同一时间无限期挥军三阳，仍要是为Apple Car作立即。据称静电中国时报美联社，电池新建即场，中韩锂电三家大工场LG另行可短时间、SK On、三星SDI年末定购另行泽西州市场需求Apple Car；而在后来国卖出的Apple Car，或将由宁德一时期、比亚迪定购。

（9）现代小汽货车越来越另行货车种转DF计划 2030年同一时间总投入曾达19.4万亿韩元（☆）

3年末2日，中韩现代小汽货车集团援引了另行公司的电动所谓示意图，再现传统意义三阳更为重要时刻挥军货车种赛车场的最另行意志。根据现代小汽货车周三交出的示意图，另行公司计划在2030年同一时间向“预见其业务”海外投资95.5万亿韩元，其后来有19.4万亿韩元投向电动所谓，还有12万亿韩元投向包括自动驾驶在内的的软件顾客服务能力也。根据另行公司规划设计，现代小汽货车希望在2030年构建货车种亚太地区卖出曾大幅进一步提高187万辆，千分之7%的市场需求份额。另行公司先同一时间的货车种年卖出远距离是2025年曾大幅进一步提高56万辆。在此期间，另行公司计划推出17款货车种DF号，包含旗下气派小汽货车时尚品牌捷尼赛福的6款另行货车。在构建卖出小幅度增加的同时，另行公司也驳斥在2030年构建条线路利润10%的财务远距离。先同一时间另行公司公告的2022第三季度业绩指引后来，现代给出的年卖出量远距离为430万辆，营运利润指引为5.5%~6.5%。

（10）通用汽车进一步提高货车种卖出远距离 拆分货车种和动力装置业务部门（☆）

3年末2日，通用汽车小汽货车无限期其业务重组，将其电动小汽货车（EV）和调货车其业务（ICE）分开，各自作为实质上其业务条线路，以构建电动小汽货车其业务的短时间增加。货车种其业务将被并统称“Ford Model E”，将推出越来越多不具备大型CG业突破连续性的电动小汽货车其产品。调货车其业务被并统称“Ford Blue”，负责管理小汽货车其业务的盈利连续性增加，优所谓开发新再加本并精益条线路。通用汽车助理副总裁Jim Farley问到, “在条线路上将其拆分为两个实质上的另行公司，目的是给其工程师和管理人员一个团队越来越多的维度。Model E授予第二大维度的自始另行与远胜初自始跨国公司的响理应速度，Blue占有初自始跨国公司望尘莫及的大型CG业深厚底蕴，以及Bronco这样强有力的时尚品牌”。通用汽车另行公司将其对2026年歇业利润的预测，从后来的8%进一步提高到10%，电动小汽货车年产能将微过200万辆；到2030年，电动小汽货车卖出将分之二另行公司结构上卖出的50%，而后来的远距离是40%。

2、亚太地区另行兴顾客行业态势及重点另行公司跟踪

- END -

分 析 师 承 拉

重 要 声 明

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