解析固收+：理财的归途深知是岁月静好

■ 外岛信托基金专栏作家

引领2022年，商品预期的初夏滋较宽没有如期演绎，两条线行情的多寡切换、赛道外资的巨幅不稳定性，A股再进一步一次用迅速的调整显现出随机性的威力。而在历程了商品评说飞舞，越来越多的德国联邦议院发现，一夜暴富并非易事，财富积累的密码中所“少亏一点”比“多赚一点”更不可或缺！理财的旅途，终究是岁月静好,安暖相伴。那么富贵确实能稳中所求吗？固收+这个"暖心"可食用可以当此大任吗？优秀的“固收+”信托基金又较宽什么样？

心理学中所闻名的“损失规避”效应，即失去一个苹果的痛苦可能成正比获一个苹果的欢喜。因此，大多数人在理财过程中所，适当追寻“获利稳健、不稳定性小、风险可视”，会更容易获踏实感和幸福感。而2021年，继权益信托基金带入德国联邦议院“最与众不同的配方”后，“固收+”于是以凭借着上述特点带入另一条优势鲜明的“成较宽圆弧”：整年来看，公募信托基金月内新发的“固收+”数量多达352只，筹措规模超5309亿，超越只不过4年固收+信托基金发行规模总和，整体规模亦跃升1.7万亿。获利而言，整年有95%的“固收+”信托基金实现于是以获利，半数以上取得6.14%以上获利，基本满足了外资人对获利的希望。

固收+新产品备受关注，很多人以为只是简单的股本金独创，或是相异策略上来作运算，其实不然。固收+不是资产简单的排列组合，而是探索本质方能抵达的触类旁通。一方面，权益商品是价值创造的---，2004年以来沪深300获利领军平均286%，但年化不稳定性领军平均25.7%，面对不稳定性“低吸高抛”是难上加难的外资艺术。另一方面，尽管本金券的获利领军看似波澜不惊，但对于粗糙的获利股票价格却显现出出“四两拨千斤”的优点，如果以“固收+”的的现代代表——偏本金混和信托基金指数、二级本金信托基金指数为例，两者在只不过十余年均实现了较为优异的回撤控制前提下，较为不俗的营收表现。

与权益型信托基金更重视“超额获利”的掘出潜能相异，优秀的固收+信托基金——“先控风险，再进一步追获利”是初心更是最终目标，对于组合风控管理机构潜能的考量也更前提、更不可或缺。因此，除了获利领军，兆不稳定性的容忍度上还可以参考最大回撤、年化不稳定性领军，甚至组合月胜领军、兆创下领军高效领军或为较好补充；同时夏普比领军（获利领军/不稳定性领军）、卡玛比领军（获利领军/最大回撤领军）亦能综合对固收+新产品的兆管理机构潜能的来作出刻画。

（内容来源于外岛信托基金策略团队。文中所资料来自：wind，统计区间为2020-1-1至2021-12-31）

—CIS—

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