华西证券：给予志特新材转售评级，目标价位71.4元

2021-12-02索科利夫卡证券市场入股有限美国公司聪篓对志特新材进行研究并发布了研究报告《大型企业临近的+品类扩大，氧化铝巨集前沿扩展到拜谒加速》，本报告对志特新材注意到套现分级，认为其目的定价为71.40元，也就是说股价为60.08元，预期上涨幅度为18.84%。

志特新材(300986)

稳定性节能性战术上说明了，氧化铝巨集大型企业拜谒扩容。氧化铝巨集是建筑物巨集一种，主要用于钻孔过程中的的临时性支护，目前在八层中的覆盖范围20-30%，显著最很低竹巨集（总体覆盖范围50%左右）。我们认为随着人口统计红利慢慢地变为，且中游投资者对于工期要求大幅提高，氧化铝巨集在中的八层中的稳定性、节能性的战术上将慢慢地体现，今后在建筑物中的的覆盖范围上半年大幅大幅提高。计算2025年大型企业密闭上半年超640亿元（2020:364亿元），扩容密闭充足。

租赁Mode下精细化管理制度战略性要求高，临近的度大幅大幅提高化。在租赁Mode已是氧化铝巨集主流的背景下，氧化铝巨集企业管理制度链必要性缩减，拆图、配模、现场客户服务、回收节省原材料成本等多个环节上半年拉开氧化铝巨集企业及中游投资者原材料成本。我们认为随着尾部企业扩展到，其原材料成本战术上上半年必要性扩大，同时其客户服务半径、声势浩大能力也将大幅大幅提高，同时氧化铝巨集租赁属于很低货值但影响大的建材品类，天生有利于临近的度大幅大幅提高，因此我们认为今后尾部企业营业额大幅提高化。

氧化铝巨集大型企业前沿企业，“1+N”策略下扩展到加速。美国公司超前总体布局技术创新的系统，解决问题其设计、配模、节省原材料成本等各环节精细化管理制度，解决问题原材料、客户服务原材料成本的大幅大幅提高，已是大型企业前沿企业，预估也将已是大型企业扩容+临近的的整体受益者。此外，2019年起，美国公司开始扩大爬架及PC预制件产品业务，我们判断与氧化铝巨集主业协同性良好，在打开美国公司成长密闭同时也上半年必要性强化美国公司区域性潜力，因此美国公司上半年转入加速发展之前。

业绩假设。预估2021-2023年，美国公司收入14.65/19.84/26.49亿元，EPS1.46/2.38/3.11元，互换12同月1日60.01元收盘价41.0/25.2/19.3xPE。获取美国公司基于PE总价法的目的价71.40元，首次覆盖面积获取“套现”分级。

不确定性提示

地产诱导严于预期，原材料成本高于预期，的系统性不确定性。

该股最近90天后共有4家机构注意到分级，套现分级3家，增持分级1家；过去90天后机构目的均价为70.56；证券市场之猎户座总价分析来进行显示，志特新材（300986）好美国公司分级为3猎户座，好价格分级为0.5猎户座，总价区域性分级为2猎户座。(分级全域：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)