广发期货有色金属日评：欧央行如期加息75bp，锰高位震荡

钼：欧中央银行迟迟加息75bp，较低位不稳定性

【信息】美国第三月份实际GDP年化季率初值录得2.6%，在此之前连续两个月份录得稳定增长。

欧洲中央银行将三大主要汇率均降至75个1]，不符商品短期内。

【逻辑学】美国三月份GDP好于短期内，但大众补贴和不动产商品走弱；欧洲中央银行迟迟加息75bp。临沂金属城静态负责管理，再次生钼储备缓和。股票交易天然资源和进出口天然资源大部分消化系统，进出口钼到港延误，交易货源其后偏紧，基差上升。现阶段商品长期存在美国证券交易委员会放缓加息的短期内，追捧LME制裁俄金属事件成效，钼标价较低位不稳定性；战略规划没落短期内和储备放量制约右侧维度。短期主力部队概要62000~64000元/吨。

【转换敦促】嗣后观望

【短期论述】；也

镁：追捧25000-25500压力

【逻辑学】：四月份国内矿山装配经常性，但进出口提炼必需，提炼内紧外松既有小幅改善。较低温大大降低后，冶炼开工率小幅降低，同时需求低迷。美债净值过后倒挂，但美国证券交易委员会有望放缓加息快节奏。欧美通胀较低企，居民购买力降低。

【转换敦促】：追捧25000-25500压力。

【短期论述】：严厉偏空

铝：减半产大幅度，宽幅不稳定性

【逻辑学】：川渝北部因事故、限电因素电解铝减半生产线有数100万吨，短期全部复产确实较小，云南北部蓄水水位低于涨幅，或压减半负荷30%以上，减半产降低成本150万吨。需求不及短期内。开发成本上，氧化铝进入较低投产阶段，但由于提炼资金不足生产成本坚挺。虽全年电解铝随之投产，但如生产成本下行，炼工厂收益低迷，大部分炼工厂收益倒挂，追捧开发成本支撑。

【转换敦促】：17000-19000区间转换，短期偏弱

【短期论述】：严厉偏空

铌：金融工具成交偏弱，才会政策紧贴，嗣后观望

【逻辑学】俄铌进出口天然资源增多，中游畏较低情绪浓厚，铌豆较硫酸铌倒挂，金融工具成交偏弱，基差降至。剩余绝对值较低，正右侧需有支撑。预计铌标价维持区间不稳定性，消息面追捧LME对俄金属禁令和斐济铌产品线课征成效。短期2212选择权概要175000~190000元/吨。

【转换敦促】嗣后观望

【短期论述】；也

钢制：追捧钢工厂实际装配情况，右侧承压

【信息】据Mysteel调研了解，华东某钢工厂有数期较低铌铁采购成交标价1400元/铌（到工厂含税），成交上万吨，为斐济国产均有。

有数日肯尼亚的工会联合会（Cosatu）因工资谈判破裂，已于10同年24草拟了一份请示，表示计划在7年内开始罢工。本次为公务员罢工，对肯尼亚港口运输、分司因素嗣后有限。不过因在此之前Transnet遭受罢工，理查德湾和德班港分司效率举步维艰。虽然这两项该罢工已经结束，但铁路保护不善长期存在电缆盗窃物理现象，因素铁路运输。且港口方面出口船舶堆积严重，铬矿、铬铁分司处于丧失状态，这两项个别贸易商反馈铬矿运输已中止至12同年。

【逻辑学】商品传闻斐济铌产品线课征临有数，钢工厂长期存在囤积提炼行为，振荡大部分铌铁年末较低冰铌，流感分心，加剧提炼缓和，开发成本上移。钢工厂复产不及短期内，钢标价上涨后，有数期成交热闹，剩余小幅降低。短期开发成本仍需有支撑；铜锣湾站可拘押降低成本较大，钢标价承压。

【转换敦促】星期五较低空远同年选择权

【短期论述】严厉偏空

甘：成之流感因素消退，进出口甘过后报废，追捧正右侧开发成本支撑

成之北部流感因素消退，云南北部开工率上升，同时进出口窗口过后挡住，进出口产品线过后报废且生产成本优势明显，储备端偏宽泛，中游消费疲软，交换机订单无明显改善，剩余小幅累库，预计短期甘标价偏弱运行，但现阶段甘标价弱势群体已接有数缅甸甘矿开发成本，追捧正右侧支撑。

【转换敦促】嗣后观望

【短期论述】；也

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