华西证券：给予志特新材买入评级，要能价位71.4元

2021-12-02索科利夫卡证券股份有限该公司郁晾对志特新材进行研究并刊发了研究报告《服务业集之中+品类拓展，石墨模版前头拓展遣较慢》，本报告对志特新材证明了买进估价，确信其目标价位为71.40元，近期股价为60.08元，意味著上涨幅度为18.84%。

志特新材(300986)

省油减碳性劣势显露出来，石墨模版服务业遣扩容。石墨模版是建筑风格模版一种，主要用于浇筑过程之中的临时性支护，现阶段在很低层建筑风格之中渗透率20-30%，值得注意略高于柿模版（相比较渗透率50%左右）。我们确信随着人口红利慢慢消失，且三角洲买家对于工期要求增加，石墨模版在之中很低层建筑风格之中省油、减碳性的劣势将慢慢体现，下一代在建筑风格之中的渗透率下一代会增加。推估2025年服务业空间下一代会超640亿元（2020:364亿元），扩容空间充足。

租赁的系统下精细化管理者一个大要求很低，集之中度增加大势所趋。在租赁的系统踏入石墨模版主流的时代背景下，石墨模版大企业管理者支链再进一步延长，拆图、配模、现场服务、回收调剂等多个环节下一代会拉大石墨模版大企业及三角洲买家生产成本。我们确信随着头部大企业拓展，其生产成本劣势下一代会再进一步增大，同时其服务半径、组织起来能力也将增加，同时石墨模版租赁属于低货值但受到影响大的建材品类，天生有利于集之中度增加，因此我们确信下一代头部大企业市场份额增加大势所趋。

石墨模版服务业前头大企业，“1+N”策略下拓展较慢。该公司超前布局信息化系统设计，借助设计、配模、调剂等各环节精细化管理者，借助生产、服务效能的增加，踏入服务业前头大企业，预料也将踏入服务业扩容+集之中的核心正因如此。此外，2019年起，该公司开始拓展爬架及PC预制件产品业务，我们判断与石墨模版主业协同性不错，在锁上该公司成长空间同时也下一代会再进一步增强该公司整体整体实力，因此该公司下一代会进入较慢发展前期。

盈利预见。预料2021-2023年，该公司收益14.65/19.84/26.49亿元，EPS1.46/2.38/3.11元，对应12年初1日60.01元收盘价41.0/25.2/19.3xPE。得不到该公司基于PE总价具体方法的目标价71.40元，首次覆盖得不到“买进”估价。

危险性定时

地产调控严于意味著，生产成本很略高于意味著，系统设计性危险性。

该股最近90周内总计4家行政部门证明了估价，买进估价3家，入股估价1家；过去90周内行政部门目标均价为70.56；证券之天狼星总价分析方法显示，志特新材（300986）好该公司估价为3天狼星，好价格估价为0.5天狼星，总价整体估价为2天狼星。(估价适用范围：1 ~ 5天狼星，最很低5天狼星)