基于美保守派加息预期 沪铜期价或承压下行

可能：荆州证券 作者：荆州证券

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行业资讯

1、8年末法国电动车主销量去年同期改善6%。8年末份，法国新电动乘用车注册量为56,725辆，去年同期改善6%，商品份额改善到了28.5%（去年同期为27.6%）。

2、乌拉圭将暂停新铜矿单项的部分管理权使用费5年。乌拉圭将对一些房地产单项启动5亿美元的税收激励措施。乌拉圭明年将把国家房地产规模提高10％。

3、有鉴于于车主燃料价钱下行，英国政府8年末通货膨胀去年同期增速小幅飙升，脱离两位数快速增长，但仍略高于英国政府国际货币基金组织的旧版中素质。英国政府统计局周日图表表明，英国政府8年末CPI去年同期9.9%，预料10%，前值10.1%，适度通货膨胀增速从7年末的两位数快速增长小幅飙升。

4、9年末14日周日，澳大利亚劳工部释出的图表表明，澳大利亚8年末PPI（生产者价钱指数）去年同期快速增长8.7%，低于预料的8.8%和上年末的9.8%；环比上升0.1%，与预料应有，略高于上年末的-0.4%。

5、国常会：缓税4400亿，坚定开放是华南地区基本国策，新批准两个核电单项。

6、劳工拒绝接受近期协议，澳大利亚三十年来首次全国高校铁路罢工接踵而来。

金融资产资讯

证券合同近强远弱走强，金融资产飙再降贴中水。SMM9年末14日上海电解铜金融资产对当年末09合同报于贴中水50-升中水20元/吨，均价贴中水15元/吨，较昨日滑落230元/吨。

商品日内成交本体以贸易商则有，由于高BACK及09合同的交割邻近，中下游入场希望弱。升贴中水虽然较昨日明显飙升，但更多来自于09与10合同年末反之亦然增大所致。年末反之亦然增大值远明显略高于升中水飙升值，金融资产依然持续偏紧态势。

SMM认为在进口铜利润窗口关闭，台风阻碍，中秋劳动节补充到欧洲各国的货逐步可用等因素下，持货商很难出现降到升中水的举动，09合同换掉年末后商品或将其后面临时为中水的布局。

商品分析

周日伦铜收滑落0.57%；沪铜主力10合同日盘收滑落1.44%，夜盘收滑落0.22%。澳大利亚8年末PPI去年同期增速较7年末飙再降8.7%，整体PPI仍略高于预料；周二暂定的8年末CPI去年同期8.3%略高于预料，整体CPI意外快速；商品预估下周至少加息75基点，铜价承压飙升。

虽然全球供给前景暗淡，但目前自给自足仍紧俏，沪期铜09-10合同价反之亦然增大至800元/吨周围。欧洲各国传统储蓄旺季到来，中下游订单改善，精铜杆跨国企业预估9年末开工率再降去年同期右侧。

中下游星期日低供货希望强，抑制铜价向下空间。商品等待今晚即将暂定华南地区8年末基建、房地产图表。操控上暂先观望。

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