美国债务上限解决就安全了？抽走万亿流动性，银行或告急流动危机

文章来源：下城见闻

一旦英美两国司法部在贷款最低达成后复建其支票金融交易余额，将从产品转化成最多达1.2万亿美元的弹性，或实质性增加分行负债累累的高风险。

随着贷款最低斡旋本周末陷入僵局，产品等待拜登从G7峰会返回英美两国后的早先斡旋。

然而，产品分析看来，一旦贷款最低经济危机得到克服，英美两国司法部将重返财源的大万亿美元，以补足其支票库存（TGA）金融交易。那么产品的弹性则会被司法部早先发行的信贷抽干，分行系统将之后面临更大的高风险。

摩根士丹利首席全球性经济学家Seth Carpenter表明，在2011年和2013年两次贷款经济危机中的，国会在最后一刻才再一提高了贷款最低。每一次，在提高贷款超额后，司法部则会通过暂时发行大量的信贷，从产品上吸纳大量支票，以不足之处TGA。

而本次贷款最低经济危机和过往远比，还多个关键区别：即货币政策逆回购来进行RRP。

货币政策逆回购来进行在2013年完工，用于转换成产品上不足的支票。这一来进行从通货产品私人机构和其他机构转换成收益，并在第二天归还收益。逆回购来进行的年化债券的大过4.8%，远高于大多数分行提供的债券。目前，货币政策逆回购金融交易里大概有2.25万亿美元。

由于RRP的存在，部分原本流向分行系统的收益被转化成，缩减了分行系统的库存。此外，自从加息周期启动以来，英美两国信贷持续走熊，美债和分行存款的利差实质性扩展到，也促成储户实质性将收益投入通货产品私人机构以及逆回购来进行。

在贷款最低的约束下，英美两国司法部无法暂时财源，TGA余额准备被快速耗尽。年末，司法部TGA上一般会非常少保持5000亿美元大概的支票库存。等到贷款最低经济危机克服之后，司法部将通过财源不足之处TGA金融交易。

Seth Carpenter表明，快速复建TGA将消耗大概6000亿至1.2万亿美元的收益，情况就在于，这部分收益将来自哪里？

如果TGA收益主要来自逆回购来进行，那么可能不会影响分行金融资产水平。

然而Carpenter通告引述，由于当前RRP的债券更有潜力，所以如果这1.2万亿收益只能从分行的金融资产头上出，那就意味着分行的弹性将停滞不前，或之后增加分行负债累累的高风险。

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