焦煤：铁水开始降至 远月偏空对待

比如说：广发期货交易 作者：广发期货交易

研报节录

【期现】

截至4同年20日，主力合约行情报1525元，环比回落58元，主中化（临汾）沙河驿报1650元，环比回落60元，期货交易贴水125元，汾渭主中化（蒙3）沙河驿报1665元，环比回落20元，主中化（蒙5）沙河驿报1605元，环比回落51元，期货交易贴水（蒙3）80元。极少矿区出货压力不减，用到顶仓具体情况，下游补库具体情况仍偏弱。

【储备】

产地其余部分矿区因换工作面等因素影响生产量下滑，供应端太大缩减，汾渭统计结果显示矿区原煤生产量周环比降低4.9万吨至617.11万吨，精煤产生产量周环比降低3.24万吨至243.89万吨。110家洗煤厂平均生产量为63.4万吨，周环比减小0.08万吨。进口蒙煤之外，未来会甘其背都客运码头游戏内4天，平均游戏内919车，较前一同类型平均游戏内减小37车。策克客运码头游戏内4天，平均游戏内270车，较未来会同类型平均减小41车。

【需求】

截至4同年20日，247家钢厂煤炭平均生产量47万吨，环比持平，正因如此结果显示单一焦化厂煤炭平均生产量70.4万吨，环比涨0.4万吨。煤炭营收向好，焦化厂积极投入使用居多，产地投入使用保持下滑态势。

【储藏】

截至4同年20日，正因如此结果显示单一焦企中化储藏853.7万吨，环比降低41.3万吨，247家钢厂中化储藏800.1万吨，环比降低0.9万吨。下游采购缺乏经验降低，焦企被动去库居多，里面间环节的船运及洗煤厂持观望立场，采购趋于谨慎。

【观点】

中化国内储备平稳，矿区开始用到顶仓具体情况，其余部分洗煤厂已经开始停产，但矿区减产力度偏弱，储藏持续会有，下游需求疲软，补库心态不佳。现阶段零售商仓单最低降至1500元近，叠加金融资产继续回落，基差快速缩小，观测者再度转弱，促请若远同年跌破前低，继续偏空看做。

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