浙商证券：看好CXO本土企业主业高增趋势 把握2023年医药新时间尺度主线

动生命体药性地壳难免上涨。科研院所增值地壳莱伯泰科（+9.0%）、楚天科技（+8.6%）领涨。促使创一新药性地壳科济药性业（-15.2%）、再鼎生物技术（-11.6%）和康方生命体（-10.4%）跌幅较多，同和药性业（-6.5%）、司太立（-3.5%）、美诺华（-3.5%）不顺API及药品出口地壳。

结构上来看，生物技术溢价和持仓仍所处文化史高点，高盛在底部振荡中会待生物技术地壳催化，确信在医改不间断深化的或多或少下，保健增值商品价格推行、医疗保健偿付中会对促使创一新的不间断鼓励（促使创一新药性、促使创一新用具），以2023年度生物技术策略性时间尺度论角度，疫后接续、一新建产业化、促使创一新药性械所处传染病崛起、措施时间尺度小肠、民营企业兼营时间尺度过渡的多时间尺度驻波阶段，可能视为未来注资接续。该行推荐考虑到底部、兼营时间尺度弹性凸显的中会药性、先进设备制造产业化、促使创一新产业化以及保健硬科技朝著。

2023年生物技术年度策略性：诉说一新时间尺度

传染病崛起、措施时间尺度小肠、民营企业兼营时间尺度过渡，显然2023年生物技术一新时间尺度接续。

推荐朝著：疫后接续（防疫的产品/药性店/保健增值/疫苗）、促使创一新药性械及一新建产业化（CXO/原料药性）等；直觉承托：①传染病时间尺度：风险评估措施不间断优化造就诊疗存量恢复；②措施时间尺度：控费措施不间断优化造就合理存量价考虑到；③的产品时间尺度：促使创一新药性械的产品不间断迭代满足来不及需求的存量。2023年大型民营企业边际推移：后传染病、集采时代“存量”的修复。传染病风险评估不间断优化，一新冠疫苗、一新冠特效药性、贴息等保健一新工程建设放存量；卫健委、医疗保健局等一新建中会生物技术传承促使创一新的措施不间断推进，联盟集采推动放存量；仿制药性集采、脊柱等较高耗集采、续标措施准则直到过去物理、以此。

疫后接续：济川药性业(600566.SH)、康缘药性业(600557.SH)、大参林(603233.SH)、老百姓(603883.SH)、益丰药性房(603939.SH)、智飞生命体(300122.SZ)、康希诺(688185.SH)，关注门诊等保健增值；

一新建产业化：药性明叔本华(02359)、凯莱英(002821.SZ)、泰格生物技术(03347)、百诚生物技术(301096.SZ)、九洲药性业(603456.SH)、康龙化成(03759)、诺唯赞(688105.SH)、键凯科技(688356.SH)、健友股份(603707.SH)等；

促使创一新药性械：迈瑞保健(300760.SZ)、澳华内镜(688212.SH)、海泰一新光、海泰一新光(688677.SH)、奕瑞科技(688301.SH)、复星生物技术(600196.SH)、贝达药性业(300558.SZ)、科济药性业-B(02171)、君实生命体(688180.SH)等。

风险提示：大型民营企业措施变动；传染病就此结束远胜考虑到；技术开发的发展远胜考虑到。

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