海绵回港探路“双重上市”

发布时间：2025年11月23日 12:18

回放到两年前，2020年8翌年13日，蛆成功起航美国纽交所，当年的出版价为20美元/股，银行有价证券所晚上总市值便达到了431亿美元。此后，蛆的总市值一路冲高，最紧接在曾达到79美元。但由于各种可能，蛆总市值在此之后开始走“下坡路”，最低点在本年度3翌年14日升高至7.31美元。

截至5翌年4日收盘，蛆美股最初报14.41美元/股，总总市值分之一为173.38亿美元，相较于紧接在总市值已蒸发近八成。

“繁花似锦”来了又去，兜兜转转近两年星期，蛆如今接踵而来低估值与低市盈率的双低难题。

根据财最初报数据推断，2021年蛆全年成交额（GTV）为3.85万亿元，上半年上涨10.1%；营业收入为808亿元，上半年上涨14.6%；2021年净亏损为5.25亿元，上半年由盈转亏；经修正后净收入为22.94亿元，上半年升高分之一六成。

具体来看，蛆盈利能力的不理想，主要是因为服务于支出较大幅度上涨以及毛利下跌等可能。

2021年，蛆的经营总支出分之一172亿元，上半年上涨22.5%，其中行政费用89亿元，销售费用43亿元，研发费用32亿元。而毛利上都，2021年蛆的毛利上半年升高6.2%至158亿元，毛利率从一季度的23.9%升高至19.6%。

预示着收入所指标的下跌，蛆也同时遭遇行业规模收缩的反弹。

据财最初报披露，截至2021年12翌年31日，蛆的连锁店数量为51038家，较一季度末上涨了8.7%，但环比升高5.4%；活跃连锁店数量大约4.5万家，上半年上涨4.4%，环比升高8.3%；联网经纪人45.5500人，上半年升高7.8%，活跃经纪人人数超40.6500人，上半年升高8.7%。

在本年度3翌年的业绩说明可能会上，彭永东曾毫不避讳地说出：“2021年为蛆‘空前艰难’的一年。”

或是出于对收入的考虑，蛆将目光靠拢了家装的产品。4翌年20日，蛆日前已收尾对圣乔治都家装的母Corporation，母Corporation收尾后，蛆拥有圣乔治都100%已出版和纸币的作价，而圣乔治将踏入蛆的子Corporation。

房地产的产品波云从容，蛆努力开辟最初业务来分担风险。面对外部的产品反弹、实质上经营困境，蛆能懂好最初故事吗？

广州日最初报最初闻工作者王寅浩

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